加密市场对总锁仓量（TVL）指标的痴迷已从健康的生态指标异化为破坏性力量，驱动着行业陷入内部竞争。Ju.com最新研究揭露了这一"虚荣指标"如何压垮创新，并将项目方推入不可持续的债务循环。

💰 核心问题：

TVL已从单纯的生态活跃度证明演变为项目方的沉重财务负担。缺乏内部循环的"死资产"锁仓无法产生实质价值,而为满足交易所上币要求而产生的借贷成本，正在催生数据造假和不透明收费体系的恶性循环。

🚨 三大关键问题揭露：

资产错配与负息陷阱：2025年BTCFi赛道的崩盘证明，强行将BTC等非生息资产转化为TVL指标从根本上是错误的。Babylon等协议尽管拥有超50亿美元TVL，仍然失败，因为无法产生内生价值，只能通过不可持续的代币激励烧钱。生息资产如质押ETH与负息资产如BTC之间的差异被刻意忽视，造成了在数据面板上看起来很美、但对生态零价值的虚空流动性。

交易所上币的隐形税收：为满足CEX上币要求，项目方被迫以20%+的年化收益率"购买"TVL雇佣资本，远高于正常DeFi的5-15%利率。结合上币费、做市商押金和数据服务成本，项目在TGE时就已深陷债务。这迫使团队成为市场抽血者而非建设者，导致代币价格在开盘即巅峰后迅速下跌，团队被迫抛售以回收成本。

流量幻觉与一二级倒挂：平台币持有者绝大多数是收益耕作者，空投到手即抛售，提供零长期流动性支持。与此同时，OTC大户在上币前以5折及以下价格获取筹码，造成严重的利益错位。仅2026年1月，Hyperliquid和Sui合计3.14亿美元的重大解锁就对市场施加了毁灭性压力，使得"劣币驱逐良币"的系统常态化。

🔄 TVL 2.0 解决方案：

行业必须从"规模优先"转向"盈利优先"思维。Ethena在2025年10月从148亿美元暴跌至74亿美元TVL的崩盘证明，缺乏内生价值创造的杠杆就是毒药。新一代协议必须通过交易费、借贷息差和节点奖励展示真实收益能力，而非依赖代币补贴。

💡 核心要点：

只有当资本像血液一样在生态中循环流动，而非闲置挖矿收益时，加密市场才能摆脱当前的零和流动性陷阱。项目方必须放弃虚荣指标，专注于具有真实用户留存的可持续商业模式。

未来之路需要通过市场化利率和闭环系统重建信任，让TVL真正产生价值而非消耗价值。

阅读包含详细案例研究和数据的完整分析：👇 https://blog.ju.com/zh-hans/tvl-alienation-web3-competition/?utm_source=blog

#TVL #DeFi #Web3 #加密货币 #区块链

🕒 2026-01-14 急！比特币突破盘整区了，还会继续涨吗？在哪逃顶？赶紧来看下。 1. 比特币9.45W阻力终于被攻破了，下一阻力将会在9.8万附近，这里阻力太强太强，一定要空一手！那问题来了，BTC为何突然暴涨？ 2. 如果你看时间线 你会非常明确的发现，比特币是从昨晚CPI公布结果后开始突飞猛进，因为核心CPI是低于预期，这有利于美联储后续降息。 3. 但很可惜的是，我要告诉大家，1月必定不降息，这些咱们可以在华尔街利率市场提前看到。如果1月降息，我直播道歉！所以当前的反弹很可能就是最后一个死猫跳，9.8万或者10万大关附近很可能就是这两个月反弹的最终点。 4. 短线来看，我昨天有及时的给大家播报最新的CPI利好结果，相信大家都看到了，有所准备。而在CPI之前我是劝大家不要在9.25万做空，因为看起来要突破了，最起码要在前高阻力9.4-9.5W附近空一手。 5. 那好在现在重回9.4-9.5万这个区间，所以玩短线的宝子可以平了观望下，到9.75W附近再重新大仓位做空。而长线2倍空单则没什么影响，可以一直拿着，我是在临近9.8万又挂了10WU补仓，这个跟咱们之前的计划一致。 6. 咱们这次的目标就是拿到1月底的议息会议，届时美联储不降息，市场大概率会往下回调不少。咱们最初从11.6万做空BTC然后在8万止盈反手做多，现在9.4到9.8万重新开回空单，对错成败自有后人来评，1月底咱们一见分晓！

为把握人工智能（AI）技术快速发展所带来的全球性机遇，进一步推动前沿科技与实体产业、数字经济的深度融合，Ju.com 正式宣布设立规模为 3,000 万美元的 AI 专项投资基金。

本基金将围绕 AI 核心技术及新一代智能产品形态进行系统性布局，重点投资方向包括但不限于： • 人工智能基础模型与底层技术 • AI Agent（智能体）产品与解决方案，涵盖自主决策、任务执行与自动化场景 • 智能机器人相关产品，包括软件驱动型机器人、具身智能（Embodied AI）及人机协作系统 • AI 与区块链 / Web3 的融合应用，如智能合约自动化、链上治理与风控、去中心化智能执行系统 • AI 在金融科技、企业服务、内容生成、数据分析等领域的商业化落地

本次专项基金将引入多家上市公司及产业资本共同参投，通过产业资源、应用场景与资金支持的协同，为被投项目提供从技术验证、商业落地到长期战略合作的全周期赋能。

Ju.com 始终坚持以长期价值与技术创新为导向，持续构建开放、稳健、可持续的科技投资生态。本次 AI 专项基金的设立，是 Ju.com 在前沿科技与智能化趋势下的重要战略布局，也体现了我们对 AI、AI Agent 及机器人技术长期产业价值的高度认可。

未来，Ju.com 将携手全球优秀的创业团队、技术力量与产业伙伴，共同推动新一代智能产品的规模化应用与产业升级。

特此公告。

Ju.com

#AI #Jucom #人工智能

2025 年是预测市场真正走向主流的一年。Polymarket 单平台处理了超过 9500 万笔交易,名义交易量突破 215 亿美元,加上 Kalshi 等竞争对手,整个预测市场生态的总交易量接近 400-440 亿美元。历史总用户数超过 177 万,月活跃用户稳定在 40-50 万区间,这个数字让很多 DeFi 协议都相形见绌。

💰 残酷真相:为何 95% 的人亏损

链上数据显示仅有 5.08% 的钱包实现了超过 1000 美元的盈利,而整体盈利钱包占比只有约 30.2%。不到 0.04% 的地址获得了超过 70% 的总已实现盈利,这些顶级地址累计已实现盈利高达 40 亿美元。数以十万计的参与者在这个零和游戏中充当了流动性提供者的角色。

🔄 转折点:ICE 的 20 亿美元投资

2025 年 10 月,纽交所母公司 ICE 向 Polymarket 开出 20 亿美元支票,估值达 90 亿美元。随后 Polymarket 收购 CFTC 持牌交易所正式重返美国市场,年底团队宣布计划从 Polygon 迁移至自建以太坊 L2 网络 (POLY)。市场普遍预期 Polymarket 会在 2026 年世界杯后进行 TGE。

🚨 第 0 道防线:风控系统

千万不要直接从交易所提现资金到平台地址。正确的做法是入金路径为交易所→钱包→Polymarket,出金路径为 Polymarket→钱包→交易所。这多出来的两步操作仅增加忽略不计的 Gas 费用,却能把账户冻结的风险降到几乎为零。明确禁止的地区包括美国、英国、法国、加拿大安大略省、新加坡、波兰、泰国、台湾及受制裁地区。推荐使用的地区是日本、韩国、印度、菲律宾、西班牙、葡萄牙、荷兰。

📊 空投博弈:成为优质用户

平台需要能让市场更有效运作、持续参与价格发现的用户。关键权重因素包括 Maker 挂单优于 Taker 吃单、Split/Merge 操作实现约 4% 年化持仓奖励、跨加密货币/政治/体育/文化/经济等多样性市场参与、涵盖短期中期长期的多周期市场交互,以及持续的持仓时间。最优单笔交易规模为 50-500 美元,行为类型多样化和持有时间是权重最高的指标。

🎯 六大套利交易策略

跨平台套利利用平台 A 的 YES 价格加平台 B 的 NO 价格加所有摩擦成本小于 1 美元的机会。多结果套利在所有互斥且覆盖全区间的多选项 YES 价格之和小于 1 美元时买入全部选项。跨事件套利识别同一平台上语义相同但定价不同的事件。期限结构利差交易时间价值定价错误,买入长期合约同时卖出短期合约。规则边缘交易依据结算标准而非标题交易,在细则中发现价值。高概率复合押注超过 90% 概率且距离结算小于 72 小时的事件,通过纪律执行实现 80-150% 年化收益。

💡 长期主义者的机会

预测市场正处在"iPhone 时刻"的前夜。技术已经成熟,用户教育初步完成,现象级事件和大规模采用即将到来。成功会奖励那些建立信息优势、理解底层机制、系统性准备的人。不追逐短期收益,而是通过合规风控的隔离路径、对规则的逐条验证、对资金与仓位的自律,以及从低风险套利到尾盘策略的稳健执行来建立可重复的优势。

阅读完整生存指南了解进阶策略和风险缓释: 👇 https://blog.ju.com/zh-hans/polymarket-prediction-markets/?utm_source=blog

#Polymarket #预测市场 #加密货币 #DeFi #套利交易

以太坊联合创始人Vitalik Buterin于2025年12月发表的"权力平衡"分析揭示了快速技术进步如何威胁区块链的去中心化基本原则。他的突破性文章指出三股汇聚的力量——大企业、大政府和大众民粹——正以前所未有的速度整合控制权，要求采取新策略来保护加密领域及其他领域的多元化。

⚡ 核心问题

现代规模经济已经打破了传统的权力平衡。当行为者控制2倍的资源时，他们产生的进步超过2倍,形成复合优势,不可避免地导致垄断控制。Buterin将当今的数字环境描述为"密集丛林",自动化使全球规模运营只需最少的人力参与,专有软件阻止了曾经促进追赶增长的逆向工程,而快速的技术进步在制衡力量出现之前就加速了赢者通吃的动态。

区块链领域清楚地展示了这些模式,数据显示新加密货币项目中的内部分配从2009-2014年的最低水平攀升到2021年的主导地位。单一的十亿美元公司在监管俘获和市场控制方面的投入远超一百家小型竞争对手的总和,这解释了为什么加密行业日益反映传统金融的权力集中。

💡 双重解决方案:强制扩散和D/acc

Buterin提出"强制扩散"作为主要防御机制,通过政府强制要求(如欧盟的USB-C标准化)、对抗性互操作性(现有平台的自定义客户端)和多元化基础设施(使不同群体在不需要统一目标的情况下实现合作)来迫使强大系统分享其能力。这种方法针对财富集中的生成源,而不是在财富集中后再进行重新分配。

与此互补的是d/acc(防御性/去中心化/民主加速),构建防御技术以减少出于安全考虑的中心化压力。该框架涵盖通过开源疫苗的生物防御、通过零知识证明保护隐私的网络防御、使用社区注释系统的信息防御,以及通过弹性本地供应链的物理防御。建立在区块链上的预测市场展示了防御工具如何在不集中控制的情况下增强集体决策能力。

🎯 加密货币的关键选择

区块链行业面临两条道路之间的关键决策。令人担忧的方向是强大的加密货币CEO和投资者放弃自由主义原则,直接影响政府政策,合并两股本应相互平衡的力量。Buterin将2013年的去中心化加密理念与2025年科技力量和国家权威令人担忧的融合进行对比。

首选的替代方案是维持区块链作为企业和政府权力的制衡力量,资助市场不会支持的公共产品,建设政府共识尚未达成的基础设施,并通过自我托管和无需许可的参与实现个人主权。Buterin指出以太坊的Lido协议作为典范:尽管控制着24%的质押ETH,但其跨越数十个运营商的内部去中心化防止了其作为单一行为者运作。

🚀 关键实施策略

项目应该在商业模式之外实施明确的"去中心化模型",定义如何避免权力集中并减轻行使此类权力的风险。Buterin的综合道德观提出:鼓励你产生影响力并赋能他人,但不允许你成为霸权。对于去中心化的区块链项目,这意味着设计在分配控制权的同时提供规模效益的系统,确保加密货币履行其作为人类自由基础设施的承诺,而不是成为集中权力的另一工具。

阅读包含详细示例和实施策略的完整分析: 👇 https://blog.ju.com/zh-hans/vitalik-buterin-balance-of-power-crypto/?utm_source=blog

#VitalikButerin #以太坊 #去中心化 #加密货币 #区块链

贝索斯旗下Blue Origin接受以太坊支付太空旅行费用

第一反应以为是接受BTC支付，仔细看是ETH，是觉得以太未来的波动空间更大吗？

大盘进一步企稳，震荡底部有可能已经形成！

2026年1月4日

大盘继续上涨，大饼站上9万美金，下一个压力就是复合双底的颈线位93429刀.如果盘中假突破，收盘是见顶信号，那大概率就要回调到85500再做底。所以说，一定要理清结构，谁是谁的颈线，没几年功力是搞不明白这些东西的。一旦日线突破93429刀，12万就稳了，不要再奢望跌回去接你的上车的机会！

不过客观上来说，最近两个月我们社区已经开始频繁充值信仰了，以太坊跌破3000的时候，确实给人要去2000的感觉，但目前看有机会围绕3100点的中枢，形成一个震荡底部。当然，行情的启动还需要时间，那接下来就看2-3个月了。

结合我近期参与线下会议的感受，整个币圈的投资者情绪非常低迷，业内氛围甚至可以用萧条来形容。这种时候，往往意味着机会少，但同时也说明项目的估值都被打下来了，现货性价比是非常高的。只要相信行业的周期性，就不要过分畏惧低谷期，应该更多地拥抱未来。

另一个感受，就是构建现金流的重要性，之前很多人在高峰期冲进来，换行业或All In的，到了低谷期就难熬了。

所以玩加密二级市场：

要么用嫌钱，要不就要有现金流！

不然你很难过冬！

想赚现金流，在一级市场找一个好平台挖矿是不错的选择！

你找到了吗？

山寨季简析：低处蓄势，春潮可期

山寨季指标现于45，前番反弹至57后回落，属短期整固，非弱反是蓄力。

观历史，每轮波段多冲80-90后回调，当前距高位尚有近八成至翻倍空间，上行脉络未断。

更值岁末，春节行情渐近：节前资金面渐松，节庆预期推升风险偏好，山寨领域弹性或再被激活。

指标低位恰是布局时，节律可循、暖势将启，后续仍值期待。

投资理财是人生最后一门学问！

在一个普通家族中第一个接触金融、股票、基金、债券、期货、数字货币的人，看似是不务正业，实则是为整个家族完成了一场认知的提升，

这个不是赌博，更不是投机，而是选择成为资本流动的参与者，而非旁观者。

劳动能让你存活，只有资本才能让你自由。

可悲的是，很多人经常恐惧资本的风险，却坦然接受了通货膨胀和货币贬值以及意外事故和大病返贫的更大风险，多少人宁愿承受确定性的贫穷，也不敢面对不确定性的可能的财富。

如果你是家族中第一个敢吃螃蟹的人，那么你的孤独和试探实则是整个家族财务史上的转折点，是打破传统致富模式的尝试。

你建立的不只是一笔投资，而是一种心理遗传，是对复利的理解，是对风险的度量。

这条路的价值不在于你第一个账户的数字是多少，而在于从此以后家族后代面对财富时眼里多了一种选择。

巴菲特说过，如果你还没有找到睡觉时也能赚钱的方法，那就只能一直工作到死。

而你迈出的这一步，正是整个家族开始寻找那条通往财富自由的大门，

清醒的参与好过永远的缺席，祝大家26年投资顺利，马上有钱，🐴到功成！