Circulating Supply trong Cryptocurrency là gì?

Hiểu rõ khái niệm về cung lưu hành (circulating supply) là điều cơ bản dành cho bất kỳ ai tham gia đầu tư hoặc giao dịch tiền điện tử. Nó cung cấp cái nhìn sâu sắc về lượng tài sản kỹ thuật số cụ thể đang hoạt động trên thị trường, ảnh hưởng đến tính thanh khoản, ổn định giá và các động thái tổng thể của thị trường. Bài viết này khám phá ý nghĩa của circulating supply, lý do tại sao nó quan trọng, các xu hướng mới nhất ảnh hưởng đến nó và tác động tiềm năng đối với hệ sinh thái crypto.

Định nghĩa Circulating Supply

Circulating supply đề cập đến tổng số coin hoặc token hiện có thể giao dịch trên các sàn giao dịch tiền điện tử. Khác với tổng cung (total supply)—bao gồm tất cả coin từng được tạo ra—cung lưu hành loại trừ những đồng bị giữ dự trữ bởi nhà phát triển, bị khóa trong hợp đồng thông minh hoặc không khả dụng để giao dịch ngay lập tức. Về cơ bản, nó đại diện cho phần trong tổng phát hành của một loại tiền điện tử mà nhà đầu tư có thể mua bán tại bất kỳ thời điểm nào.

Chỉ số này rất quan trọng vì nó trực tiếp ảnh hưởng đến vốn hóa thị trường (market cap), được tính bằng cách nhân circulating supply với giá hiện tại. Market cap giúp đánh giá quy mô và tầm quan trọng tương đối của một loại tiền điện tử trong bối cảnh toàn cầu.

Tại sao Circulating Supply lại Quan Trọng?

Ý nghĩa của circulating supply vượt xa con số đơn thuần; nó ảnh hưởng tới các yếu tố then chốt như:

• Tính Thanh Khoản Thị Trường: Cung lưu hành cao hơn thường biểu thị tính thanh khoản lớn hơn vì nhiều coin đang hoạt động mua bán. Điều này giúp quá trình giao dịch diễn ra suôn sẻ hơn với ít trượt giá.
• Ổn Định Giá: Các loại tiền điện tử có lượng cung lớn thường ít biến động hơn do sự phổ biến rộng rãi giúp giảm thiểu những dao động mạnh về giá.
• Sự Khan Hiếm & Nhận Thức Về Giá Trị: Ngược lại, nguồn cung thấp có thể tạo cảm giác khan hiếm trong mắt nhà đầu tư—điều này có khả năng thúc đẩy nhu cầu và đẩy giá lên cao do nhận thức về độ hiếm.

Các nhà đầu tư thường phân tích circulating supply cùng với các chỉ số khác như total supply hay max supply để đánh giá xem tài sản đó có đang bị định giá thấp hay cao so với thực tế dựa trên diễn biến thị trường hiện tại.

Cách Tính Circulating Supply

Việc tính toán circulating supply liên quan đến việc trừ đi những đồng không khả dụng để giao dịch khỏi tổng lượng đã phát hành:

Circulating Supply = Tổng Số Coin Đã Phát Hành – Coin Không Khả Dụng Giao Dịch

Các đồng bị loại khỏi vòng luân chuyển gồm: những token giữ trong tài khoản dự trữ của sàn hoặc nhóm dự án; token khóa trong hợp đồng thông minh chờ mở khoá (vesting); hoặc token đã bị đốt nhằm giảm lượng cung chung.

Dữ liệu chính xác phụ thuộc nhiều vào trình duyệt blockchain và các công bố chính thức từ dự án. Khi mức độ minh bạch ngày càng tăng qua các quy định pháp luật nghiêm ngặt hơn, độ chính xác của những con số này cũng sẽ được cải thiện đáng kể.

Xu Hướng Gần Đây Ảnh Hưởng Đến Circulating Supply

Các xu hướng mới nhất đã tác động đáng kể tới lượng crypto đang hoạt động:

Sự Gia Tăng Trong Lượng Bitcoin Lưu Hành

Tính đến tháng 5 năm 2025, khoảng 19.3 triệu Bitcoin đã được khai thác từ tổng giới hạn 21 triệu — tức khoảng 92% đã vào vòng luân chuyển. Những Bitcoin còn lại chủ yếu nằm trong tay miners như dự phòng hoặc được tích trữ bởi các tổ chức đầu tư dài hạn. Quá trình tăng dần phản ánh hoạt động khai thác liên tục nhưng cũng làm nổi bật đặc điểm khan hiếm vốn có của Bitcoin nhằm duy trì sức hấp dẫn về mặt giá trị.

Các Xu Hướng Về Cung Ethereum Không Giới Hạn

Ethereum khác biệt so với Bitcoin vì không đặt giới hạn cố định; lượng ETH lưu hành hiện khoảng 120 triệu tokens từ một tiềm năng phát hành tối đa chưa xác định rõ ràng tương lai. Các nâng cấp như Ethereum 2.0 nhằm đưa ra cơ chế đốt phí (fee burning) — điều này có thể ảnh hưởng tới lượng circulation thực tế theo thời gian—a yếu tố gây tranh cãi giữa xu hướng lạm phát hay giảm phát của Ethereum.

Tác Động Của Dòng Tiền ETF & Thay Đổi Quy Định Pháp Luật

Chỉ riêng tháng 4 năm 2025 đã chứng kiến dòng vốn đổ vào ETF crypto tăng mạnh—tăng cường hoạt động mua bán ở nhiều tài sản bao gồm Bitcoin[1]. Những dòng vốn này tạm thời làm tăng circulation khi coins mới gia nhập thị trường qua cấu trúc quỹ dành cho nhà đầu tư cá nhân thay vì quá trình mint trực tiếp trên blockchain; nhưng chúng phản ánh nhu cầu ngày càng cao khiến tình hình thanh khoản toàn hệ thống thay đổi đáng kể.

Thay đổi quy định pháp luật cũng đóng vai trò then chốt: quy tắc siết chặt yêu cầu sàn phải giữ dự trữ lớn hơn sẽ làm giảm tạm thời nguồn cung hiệu quả; ngược lại việc nới lỏng luật lệ sẽ thúc đẩy nhiều tài sản mới xuất hiện công khai—thay đổi mức độ khan hiếm cảm nhận rõ rệt theo từng giai đoạn ngắn hạn dài hạn khác nhau.

Tác Động & Rủi Ro Liên Quan Đến Circulating Supply

Biến đổi về circulating supply có thể gây ra tác dụng sâu rộng đối với từng loại tiền kỹ thuật số riêng lẻ cũng như toàn bộ thị trường:

• Biến Động Giá: Nguồn cung thấp thường đi kèm mức biến thiên cao do sự thiếu hụt khiến nhu cầu tăng vọt.
• Rủi Ro Manipulation Thị Trường: Các tổ chức hay cá nhân cố tình thao túng chỉ tiêu circulation—for example bằng cách đốt token—or thao túng tâm lý qua việc giải phóng reserve chiến lược.
• Tâm Lý Nhà Đầu Tư & Nhận Thức: Câu chuyện về sự khan hiếm thúc đẩy lòng tin khi nguồn cung thấp gợi ý sự hiếm hoi; tuy nhiên nếu quá dễ dàng thao túng thì niềm tin đó dễ mất đi nhanh chóng.

Ngoài ra, những biến thiên do quyết định pháp luật hoặc nâng cấp công nghệ còn gây ra xáo trộn bất ngờ về hồ sơ thanh khoản—đây là lý do cần theo dõi liên tục để đưa ra quyết định sáng suốt trong môi trường đầy biến động như crypto markets.

Ý Nghĩa Kinh Tế Rộng Hơn

Khái niệm này không chỉ dừng lại ở từng tài sản mà còn ảnh hưởng tới sức khỏe chung của hệ sinh thái:

• Gia tăng circulation nói chung giúp nâng cao tính thanh khoản nhưng nếu kèm theo áp lực lạm phát thì dễ làm loãng giá trị.
• Ngược lại, dòng chảy hạn chế đôi khi thúc đẩy sự khan hiếm dẫn tới tăng trưởng nội tại nhưng cũng tiềm tàng nguy cơ giảm khả năng sử dụng nếu quá ít tokens lưu thông toàn cầu.

Những diễn biến này tác đông mọi thứ từ tỷ lệ ứng dụng bán lẻ cho tới tham gia tổ chức lớn—all đều là yếu tố then chốt hình thành triển vọng bền vững lâu dài cho DeFi cùng ngành tài chính truyền thống bắt nhịp tích hợp cryptocurrency vào danh mục đầu tư.

Kết luận: Điều Chỉnh Trong Thị Trường Crypto Qua Dữ Liệu Về Circulation

Hiểu rõ tokens đang lưu hành mang lại cái nhìn quý báu về sức khỏe thị trường—and cuối cùng hỗ trợ đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt hơn nữa. Những xu hướng gần đây—from dòng ETF gia tăng kích thích volume giao dịch—to thay đổi quy chuẩn pháp lý ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng tiếp cận token—the vai trò dữ liệu chính xác càng trở nên thiết yếu không thể bỏ qua!

Cho cả trader lẫn nhà đầu tư mong muốn thành công lâu dài giữa chu kỳ đổi mới nhanh chóng đặc thù ngành digital currency—and cân nhắc giữa nhận thức khan hiếm so với thực tế sẵn có—it luôn cần cập nhật thông tin liên tục để nắm bắt mọi thay đổi quanh thế giới circulations.

Tham khảo

[1] https://www.perplexity.ai/discover/top/bitcoin-price-nears-95000-amid-1CNH_6_jQs66KprBjkQAVw
https://www.coindesk.com/learn/bitcoin-supply/
https://www.ethereum.org/token